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期货和期权 (options and futures) (股市)

by super(学霸) ⌂, 2015-02-07 00:52
edited by 学霸, 2015-02-08 11:35

published on wuwei.ca at 2015-02-06 23:52, topic link

一提起期货 (futures),很多人对觉得风险大,是赌博。其实不然。

买期货,和买普通股票,在本质上并没有不同。期货的风险,来自于它的杠杆 (leverage)。

比如1比50的杠杆,你1千块钱,就能买价值5万块钱的期货。如果期货涨了2%,你就赚了1千块钱。相反,期货降了2%,你就输了1千块钱。

如果你的资产有50万,你用1比50的杠杆去买2千5百万的期货,那结果可想而知。你要么就是中彩票,要么就得跳楼。

但是用你50万的资产去买50万的期货,结果跟炒股票没有任何不同。


也许你会问,不用杠杆,我为什么要买期货?

第一,期货开盘时间长。股票开盘时间从早上9点半到下午4点(加上盘前盘后是早7点到晚8点),期货市场往往是周一到周五每天开23小时。

第二,炒股票如果你账户不到25000,在美国不能 day trade。炒期货没有任何限制。

第三,期货市场巨大,买入价卖出价差别几乎为零,交易量大,而且被操控的概率小。

第四,期货税收上有优惠。


当然,期货最大的优势就是它的杠杆。

对大款和高手来说,杠杆效应是不言而喻的。探长炒房,杠杆也不过一比四。期货的杠杆远比这个高,所以炒期货比探长赚钱还要快,而且还不用跟不良房客斗智斗勇。

对小款和新手来说,杠杆也能有白天黑夜的差别。如果你只有几千块钱的闲钱,炒股赚死了也就几百块钱,毫无意义。但是你用几千块钱来炒期货,就有可能赚上万块钱。


“What a rosy picture!”, 刺哥说。俺觉得,每个人不一样,有些人对这个感兴趣,有些人有这个能力,还有些人有兴趣也有能力。。。俺写出来,就是希望这些同志不要因为误解而错失了自己这辈子的真爱。。。


跟期货相比,期权 (options) 是真正的风险大,是赌博。

期权的风险,来自于期权的时间价值 (time value)。期权的价格里,一大部分甚至是全部,是这个时间价值。离过期日越近,这个时间价值就越小。期权过期了,这个时间价值就成了零。

所以期权的价格每天都在自然地往下掉,一直掉到过期那一天,变成分文不值。

所以买期权的人,往往是在经历一场恶梦,梦见自己陷进了一个泥沼,身子在一点一点的往下沉,自己却无能为力。。。到最后被泥沼吞没。。。


期权如此可怕,为什么还有人要炒呢?

第一是保险 (insurance)。学习姐40块钱买的肥死不可,现在是76,她既怕不卖它跌回40,又怕卖了它涨到200,怎么办?可以花5块钱买一个 75 刀的 put 期权。这样它涨了学习姐继续赚钱,它跌了学习姐最低也能拿到70 (=75-5)。

第二是对冲 (hedge)。两个或者多个相关的期权,组合在一起,就能保证股价在某一个范围内这个组合稳赚不赔。专业人士炒期权,很多都是用的这种方法。

第三是彩票 (lottery)。兑现价跟股价相差太大的期权,价格会极端便宜,有的只有几分钱。但是如果股价出乎意料地涨到这个不可能的兑现价,你就中了彩票。朋友的朋友若干年前在苹果股价很低的时候买了几万块钱的苹果期权,等苹果暴涨的时候,他成了百万富翁。

第四是赚小回报 (small return)。绝大部分期权过期的时候都是一钱不值,所以如果你是交易的另一方,也就是说你卖期权,而不是买,那你就稳赚不赔了。问题是,卖期权手头没有股票(这个行话叫 naked),你的风险理论上是无限的。如果你手头有股票,你就没有风险(这个行话叫 covered)。但是你买了股票,成本就高,卖期权赚的钱摊到这个成本,回报就小。

第五是赚大回报 (big return)。期权的可怕,在于他的时间价值每天都在下降。如果你 day trade 期权,这个问题就不存在了。前两天言谈阁的司马懿网友说,买了一个期权,几分钟就涨了20%,所以很是兴奋。有网友讥笑他,俺就不觉得可笑。

关键一个问题,就是股市里有没有必然?有没有近乎必然?intraday 有没有必然?有没有近乎必然?如果你觉得有,那么司马懿网友就不可笑。如果你觉得没有,象刺哥,那么司马懿网友就很可笑。


刺哥:兵哥祝你发财梦成功。

兵哥:谢刺哥吉言。俺不求自己发财,但求无为的网友里能有人发财。

刺哥:上贼船的人十个有九九九个会输的分文不名。

兵哥:你心态不好。

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Tags:

期权, 期货, 股市, 股市入门, 期权期货入门, options, futures

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